涨超30%，哪些因素在为金价“撑腰”
来源：金融时报
当前，美国大选、中东地区地缘政治冲突以及美联储货币政策等因素交织，全球政治与经济环境充满不确定性。在多重因素的共同影响下，传统避险资产黄金熠熠生辉。今年年初至今，国际黄金价格一直保持着较为强劲的上扬态势，屡创新高。
10月29日，国际黄金价格再次刷新历史新高，现货黄金价格报收于2775.13美元/盎司，上涨1.2%；黄金期货价格上涨0.9%，报收于2781.1美元/盎司。今年以来，国际现货以及期货黄金价格的累计涨幅均已超过了30%。10月30日开盘后，现货黄金价格短线走高，一度上涨至2778美元/盎司，续创历史新高。高盛预计，到2025年初，国际金价将达到2900美元/盎司。而到2025年12月，国际金价将进一步上涨到3000美元/盎司。
从目前的情况看，支撑国际金价持续上扬的力量主要来自两个方面。一方面是美国大选以及中东地区地缘政治风险带来的避险需求；另一方面是市场对于美联储未来继续降息的预期。首先，面对层出不穷的地缘政治风险，全球投资者的避险情绪持续升温，增加了对避险资产黄金的需求。黎巴嫩真主党10月29日通过旗下灯塔电视台发表声明说，真主党当天选举纳伊姆·卡西姆为新任领导人。卡西姆曾参加真主党的创立活动，长期担任真主党副总书记。自真主党前领导人纳斯鲁拉在以色列空袭中身亡后，他一直担任真主党代理领导人。
与此同时，当地时间10月29日，以色列国防部长加兰特在社交媒体发文，附上了纳伊姆·卡西姆的照片，加兰特在推文中向对方发出死亡威胁称：“暂时任命。不会太久。”
其次，在应对美国大选以及中东地区冲突带来的风险的同时，投资者也将目光投向了即将出炉的美国各项关键宏观经济数据，希望以此寻找到更多有关美联储未来降息节奏的信号。事实上，从今年年初至今，在市场对于美联储降息预期的支撑下，作为无息资产的黄金表现一直十分亮眼，多次刷新历史新高。今年9月，美联储首次降息幅度就达到50个基点，这也支撑国际金价走出了一波上扬行情。
现在，市场普遍关注，在美国总统大选结束后的首场货币政策会议上，美联储将会采取怎样的降息步伐，又是否会对未来的降息路径提供更多的指引。最新公布的数据显示，美国9月职位空缺减少41.8万个至744.3万个，创下2021年1月以来最低水平，同时也低于市场预期的800万个。这表明当前美国劳动力市场有放缓的迹象。
在该就业数据发布后，市场普遍认为美联储将会在11月的货币政策会议上降息25个基点。芝商所的“美联储观察”工具显示，目前市场预计美联储11月降息25个基点的可能性超过98%。降息可能性的增加或将打压美元表现，提振以美元计价的国际黄金价格。
不过，在11月货币政策会议召开前，美国还会公布关键的通胀以及劳动力市场数据。若数据出现意外状况，很有可能会影响美联储的降息节奏。
本周四美国将公布9月个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联储最青睐的通胀指标之一。此前，通胀的持续下降成为美联储选择9月正式开始降息的关键动力。目前市场预计，美国9月PCE价格指数同比增长2.1%。若美国9月PCE价格指数出现明显反弹，可能会阻碍美联储的降息脚步。
对于国际黄金价格而言，若美联储因通胀反弹而放慢降息节奏，可能会在一定程度上对美元形成支撑，从而抑制国际金价的上涨。不过，从另一个角度看，通胀的反弹或将引发“再通胀”交易，市场对于抗通胀的需求则有望推升国际金价。
此外，在劳动力市场方面，本周五，美国将公布10月非农就业人口及失业率数据。而这也是美联储召开11月货币政策会议前，市场最为关注的重磅劳动力市场数据。由于受到飓风以及罢工活动的影响，市场对于美国10月非农就业水平的预期大幅降低。目前市场预计10月非农就业人口将新增11万人，大幅低于前值25.4万人，同时预计失业率将维持4.1%不变。若最终公布非农就业数据确实如市场预期的那样出现明显降温，或继续推升市场对于美联储降息的预期，进而助力金价的上涨。
不过，美国沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔日前表示：“如果10月份就业市场报告强劲，很多FOMC成员可能会说，也许我们应该在这个特定的时刻暂停降息。”
